智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，燃气轮机标的受益于外洋燃机订单高增，利润弹性最为杰出，中枢标的大齐得回较好收益;柴发板块收入庄重，利润端角落成就智商改善;制冷板块26Q1增长发达荒芜昨年全年。其次，该行从供给侧开拔，发现外洋AI数据中心建设执续鼓励，电力缺口从近30%执续扩大，类似能源成本上行带动备用电源、燃机及液冷开荒需求开释。终末，该行要点保举燃气轮机、柴发备电、制冷开荒三个标的。

招商证券主要不雅点如下：

AIDC行业：主题映射走向功绩完满，2026景气预期接续强化

2025年，AIDC算力基础设施加快建设，缺电开荒、能源系统、能源装备及温控开荒需求渐渐完满，AIDC推敲机械开荒板块由早期主题脱手转向订单与功绩脱手。干预2026年一季度，板块行情接续升温，AIDC推敲机械开荒样本股1月初至5月初平均累计收益率约75.7%，中位数收益率约84.5%，杰瑞股份、潍柴能源(汽车)中枢标的发达杰出。

需求端：外洋AI数据中心建设带动电力缺口扩大，推敲开荒股高景气延续

25年好意思国燃气轮机需求量瞻望达到23.1GW，需求缺口约28%，尊龙凯时官网进入网页瞻望26年缺口进一步扩大，导致好意思国电力行业能源成本均上行，其中电力行业成本涨幅更为判辨，带动燃机、备用电源及温控开荒需求共振。

供给端：能源与开荒委派瓶颈突显，2026年价钱韧性与排产箝制延续

2026年以来，好意思日燃气轮机及发电机组PPI仍保执较高增幅，专家燃机龙头订单排产已延长至2030年。国内企业则受益于国产替代、外洋订单外溢及中枢零部件配套契机，柴发、燃机零部件和液冷开荒供应链景气度有望接续上行。

要点产业链投资标的

1)燃气轮机方面：燃机零部件铸件祥和应流股份、万泽股份(军工)、联德股份、博盈特焊，其中联德股份触及燃机零部件铸件，为卡特彼勒供应商，属于较中枢举止;博盈特焊为GEV、西门子供应商，触及燃机零部件HRSG，产业链地位较为中枢;国产燃机链祥和东方电气与中国能源等，部分公司存在北好意思出口预期，且国产燃机链的外洋订单进展细致;成撬机组公司祥和杰瑞股份，燃气轮机业务生效切入北好意思数据中心边界。

2)柴发方面：潍柴能源(汽车)处于较中枢位置，机组公司如潍柴重机、科泰电源、泰豪科技(军工)同期具备柴发国产替代+出海预期。

3)制冷开荒方面：冰轮环境是中枢公司，且领有顿汉布什这一北好意思原土空曲调品牌，能直经受益于北好意思AI产业链的建设。

风险教唆：1、国表里AI巨头成本开支走弱，或未能完满成本开支的情愿;2、中好意思生意摧毁执续Z6尊龙凯时世界杯推荐官网，外洋算力卡供应受限;3、单机柜的功率增长不足预期;4、国内柴油发动机产能膨胀不足预期;5、算力的结尾利用需求增长不足预期。